Bitcoin halving je tu. Nagrade za Bitcoin rudarjenje so se razpolovile, kar zgodovinsko gledano pomeni, da se bo cena Bitcoina in celotnega trga kriptovalut zvišala. Pa bo tudi tokrat tako?
Zagotovo ste v zadnjem času že slišali kakšnega znanca izven kripto sfere govoriti o težko pričakovanem dogodku, ki sliši na ime Bitcoin halving. Konec koncev gre za verjetno najbolj pomemben mejnik v svetu kriptovalut, ki se zgodi na približno vsaka 4 leta. In letos je internetno iskanje besede »bitcoin halving« že doseglo nov rekord kakšen teden pred dogodkom.
In kaj točno je Bitcoin halving?
Bitcoin (BTC) halving ali »razpolovitev« je ponavljajoči se dogodek, ki je programiran v protokolu Bitcoina in je namenjen zagotavljanju njegove redkosti in posledično njegove vrednosti v daljšem časovnem obdobju. Ob vsakem razpolovljenju se število novih Bitcoinov, ki se oddajajo kot nagrada za rudarjenje za vsak nov blok, zmanjša za polovico. Halvingi se bodo predvidoma pojavljali do leta 2140, ko bo Bitcoin dosegel mejo skupne ponudbe 21 milijonov.
Bitcoin halving pritegne pozornost različnih deležnikov v omrežju, vključno z institucionalnimi vlagatelji, trgovci in posamezniki. Aktualni halving je v kripto skupnosti še posebej zanimiv, saj sledi znatnemu povečanju institucionalne udeležbe v primerjavi s prejšnjim halvingom iz leta 2020. V tem obdobju so se začeli uporabljati tudi tradicionalni finančni instrumenti, kot so Bitcoin ETF skladi. Pričakovano znižanje nagrad v blokih skupaj z znatnimi nakupi in zadržanjem bitcoinov s strani institucionalnih vlagateljev sproža razprave o morebitnem »ponudbenem šoku«. Te razmere skupaj z zgodovinskimi porasti cen po prejšnjih razpolovitvah spodbujajo pričakovanja o prihajajočem tržnem vzponu. Toda formula seveda ni tako enostavna, sploh pa zaradi turbolentnih makroekonomskih kazalcev.
1. Kaj se je zgodilo ob prejšnjih Bitcoin halving dogodkih?
Mehanizem razpolovitve je zasnovan tako, da zmanjšuje razpoložljivost bitcoinov in s tem potencialno zvišuje njihovo ceno. V preteklosti je ta vzorec veljal. Po začetnem razpolovljenju Bitcoina novembra 2012 se je njegova cena v petih mesecih zvišala z 12,35 USD na 127 USD. Po razpolovitvi leta 2016 se je cena Bitcoina v naslednjih osmih mesecih povzpela na 1280 USD. Podobno se je cena v mesecih od tretje razpolovitve maja 2020 do marca 2021 zvišala z 8.700 na 69.000 dolarjev.
Vendar korelacija ne pomeni vzročne povezanosti, še posebej pri tako majhnem vzorcu. Mogoče je, da je časovno sosledje teh povišanj cen zgolj naključje. Druga možnost je, da se zvišanja cene bitcoina ne nanašajo toliko na sam mehanizem razpolovitve, temveč bolj na zgodbo, ki spremlja vsako razpolovitev. Ko se ti dogodki približujejo, vse večje navdušenje nad potencialom Bitcoina spodbuja več ljudi k naložbam, kar povečuje povpraševanje in posledično njegovo ceno. To povečanje povpraševanja nato spodbudi nadaljnje zanimanje, kar ustvari samonanašajoči se krog naraščajočih cen.
2. Kako visoko se bo po halvingu 2024 povzpela cena Bitcoina?
Po halvingu bi lahko cena bitcoina občutno narasla, kot se je to zgodilo po prejšnjih razpolovitvah. Napovedi cen po halvingu leta 2024 se med analitiki precej razlikujejo, kar odraža špekulativno naravo trga in različne poglede na zunanje gospodarske dejavnike. Trenutno so predvsem v ospredju makroekonomski dejacniki, kot so spopadi v Ukrajini, na Bližnjem vzhodu ter višanje obrestnih mer.
Poglejmo si scenarije, kot so si jih osmislili priznani kripto analitiki:
- Kratkoročna napoved (1-3 mesece po halvingu): Analitiki menijo, da se bo kmalu po razpolovitvi zmerno povečal. Napovedi se na primer gibljejo med približno 74.600 in 83.150 USD v prvih nekaj mesecih po razpolovitvi.
- Srednjeročna napoved (6-12 mesecev po halvingu): Po nekaterih projekcijah bi lahko bitcoin dosegel najvišjo vrednost okoli 234.500 USD, in sicer na podlagi matematičnih modelov, ki upoštevajo preteklo uspešnost in stopnjo zmanjšanja dobičkov po prejšnjih halvingih.
- Dolgoročna napoved (1-2 leti po halvingu): Dolgoročne napovedi so še bolj optimistične. Več virov napoveduje, da bi lahko bitcoin do konca leta 2025 dosegel nove rekordne vrednosti, pri čemer se ocene gibljejo v širokem razponu od 100.000 USD do potencialno več kot 250.000 USD.
Pesimistični scenarij
Napovedovanje gibanja cene bitcoina po halvingu je zaradi edinstvenih gospodarskih okoliščin zahtevno. Prvič se je zgodilo, da je Bitcoin dosegel vrh pred razpolovitvijo, saj je prejšnji mesec dosegel 70.000 dolarjev, k čemur je pripomogel vzpon Bitcoin ETF-jev, ki institucionalnim vlagateljem omogočajo, da stavijo na ceno Bitcoina, ne da bi kupili kriptovaluto. Vendar so nekateri pesimistični in trdijo, da se je velika rast cene Bitcoina zaradi ETF-ov že končala, ter napovedujejo padec po halvingu. Predvidevajo, da bo šlo za dogodek »sell the mews« in da bodo trgovci unovčili svoja imetja po hipu s halvingom, pri čemer napovedujejo, kot je februarska napoved banke JP Morgan, da bo Bitcoin padel na 42.000 dolarjev, ko se bo halving evforija umirila.
3. Majhni Bitcoin rudarji bi lahko »izumrli«
Bitcoin halving je torej v osnovi namenjen zmanjšanju dobičkonosnosti rudarjenja z zmanjšanjem nagrad za rudarske dejavnosti (pri aktualnem halvingu se bo nagrada zmanjšala s 6,25 BTC na 3,125 BTC na blok). To rudarje, zlasti velika javna podjetja, med štiriletnim dogodkom postavlja v težaven položaj. Pri večjih rudarskih podjetjih so kljub zmanjšanju prihodkov napovedi optimistične. Isaac Holyoak iz podjetja CleanSpark je poudaril, da bi se lahko težavnost rudarjenja po halvingu zmanjšala za kar 15%, kar bi lahko koristilo aktivnim rudarjem, saj bi se povečal njihov tržni delež.
Učinkovitost ostaja ključnega pomena za rudarska podjetja. Optimizirati morajo porabo energije in zagotoviti maksimalno delovanje rudarske opreme. CleanSpark je znan po tem, da je na teh področjih odličen, in za razliko od drugih rudarskih delnic, ki so na splošno upadale, so delnice CleanSpark opazno narasle, kar je odraz rasti cene Bitcoina po odobritvi Bitcoin spot ETF-ov.
Pričakuje se, da bodo velika rudarska podjetja tudi ob halvingu ostala dobičkonosna. Na primer, na podlagi napovedi cene bitcoina v višini 70.000 USD naj bi novejši modeli za rudarjenje ustvarili precejšnje prihodke glede na stroške energije. Rudarska podjetja, kot sta IREN in Riot, sodelujejo tudi pri inovativnih energetskih rešitvah in programih, kot je odziv na povpraševanje, ki jim zagotavlja nadomestilo za zmanjšanje dejavnosti, ko je električno omrežje obremenjeno. Te strategije skupaj z močnim finančnim položajem kažejo na odpornost in potencial za rast teh podjetij kljub prepolovitvi nagrad.
Popolnoma drugačna zgodba pa velja za majhne Bitcoin rudarje. Zaradi nižjih nagrad za bloke lahko veliko takšnih dejavnosti postane nerentabilnih, zlasti tiste, ki se že spopadajo z visokimi stroški energije in manj učinkovitimi rudarskimi napravami. Brez kapitala za naložbe v novo tehnologijo ali selitev dejavnosti v regije s cenejšo energijo so ti rudarji izpostavljeni precejšnjemu tveganju, da prenehajo z delovanjem.
Medtem ko bodo korporativni rudarji optimizirali svoje poslovanje in se morebiti lotili združitev in prevzemov, bodo manjši rudarji morda vse težje konkurirali. V panogi bi lahko prišlo do vala konsolidacije, kar bi zmanjšalo število aktivnih rudarjev in potencialno povečalo centralizacijo v omrežju za rudarjenje bitcoinov.
4. Kdaj lahko pričakujemo altseason?
To mnoge od nas najbrž najbolj zanima – katere kriptovalute kupiti po halvingu? Kdaj nas čaka pravi altseason, ko na grafih opazujemo dolge in pokončne zelene sveče iz tedna v teden?
Zmanjšana ponudba bitcoinov po halvingu pogosto vodi v zvišanje cene bitcoinov, saj je povpraševanje še vedno veliko. To ima lahko kaskadni učinek na altcoine. Po začetnem vzponu cene Bitcoina vlagatelji pogosto začnejo razprševati svoje naložbe v altcoine v iskanju višjih donosov, kar vodi v tako imenovano »altsezono«.
Več analitikov napoveduje, da bi se lahko podoben trend pojavil tudi po razpolovitvi bitcoina leta 2024. Predvsem Ethereum (ETH), Solana (SOL) in novejši projekti, kot sta recimo Injective (INJ) in Fetch.ai (FET), so bili izpostavljeni kot potencialni upravičenci tega vzpona po polovički. Zaradi nenehnega razvoja Ethereuma in prehoda na bolj skalabilno omrežje ter zaradi nizkih stroškov transakcij in zmogljivosti visoke prepustnosti Solane (ki je priljubljeno zatočišče za memecoine) sta dobro pozicionirana za potencialno rast.
Dobro je tudi poznati narative, ki so vodilne v trenutnem bull runu: Umetna inteligenca, blockchain igre, RWA in DePin.
5. »Runes« bodo naslednja velika stvar
Z uvedbo protokola Ordinals (ki je podoben zapisom NFT) so se spremenila pravila igre za Bitcoin. Ne le, da je spremenil ekonomsko pokrajino za rudarje, temveč je tudi obnovil navdušenje razvijalcev nad prvo kriptovaluto, ki je v zadnjih letih izgubljala na račun verig, kot sta Ethereum in Solana.
Po halvingu bo začel delovati tudi protokol Runes, ki ga je ustvaril ustvarjalec Casey Rodarmor. Sistem, ki bo omogočal ustvarjanje, kovanje in prenos žetonov v Bitcoinu, bo začel delovati takoj po halvingu, njegov cilj pa je uvesti večjo uporabnost v Bitcoin – poslanstvo, ki se je začelo z Rodarmorjevo predhodno stvaritvijo Ordinals. Rodarmor je Runes opisal kot ustvarjanje mesta za memecoine v Bitcoinu, le da z večjo preprostostjo in učinkovitostjo, kot jo trenutno zagotavlja standard za žetone BRC-20. Že zdaj se načrtuje več projektov Runes, ki bodo sovpadali z uvedbo novega protokola.
Rodarmor in drugi menijo, da so Runes pomembne za ekosistem Bitcoina, ki se bo po halvingu razvil, saj bi lahko prinesle dodatno povpraševanje po prostoru za bloke in s tem okrepile rudarsko gospodarstvo. Višje provizije za potrjevanje transakcij pa bi lahko pomagale izravnati nižje prihodke od nagrad za bloke in ohraniti višji hash rate.
Hitra in enostavna registracija
