Zlato podira rekord za rekordom, v torek je cena prvič v zgodovini prebila 4100 dolarjev. Kakšna je napoved cene zlata za 2026?
Zlato je v torek, 14. oktobra 2025, poskočilo na rekordnih 4.178 dolarja za unčo, saj so se vlagatelji ob vse večjih trgovinskih napetostih med ZDA in Kitajsko ter ob naraščajočem pričakovanju znižanja obrestnih mer ameriške centralne banke (Federal Reserve) množično zatekli k varnim naložbam. Kot odziv je Bank of America zvišala svojo napoved za ceno zlata v letu 2026 na 5.000 dolarjev, kar jo uvršča med najbolj optimistične napovedi med vodilnimi finančnimi institucijami.
Preberi še: Bitcoin ali zlato: Kaj je boljša investicija?
Zakaj cena zlata raste?
Cena zlata na promptnem trgu je v torek poskočila za 1,7 % in prvič v zgodovini prebila mejo 4.100 dolarjev – le 36 dni po tem, ko je presegla 3.500 dolarjev. Terminske pogodbe za december so se zvišale za 1,9 % na 4.185,50 dolarja, s čimer je plemenita kovina zabeležila že osmi zaporedni tedenski dobiček. Do zdaj je zlato v letu 2025 poskočilo za 57 %, kar pomeni njegovo najboljše letno gibanje po letu 1979.
Rast se je pospešila po tem, ko je predsednik Trump napovedal uvedbo 100% carin na kitajski uvoz, ki bodo začele veljati 1. novembra, ter to opisal kot »ogromen dvig«. Kitajska je v odziv uvedla nove pristaniške takse za ameriška plovila in zaostrila nadzor nad izvozom redkih zemelj, kar je vznemirilo svetovne trge. Posledično so se vlagatelji množično zatekli k varnim naložbam, pri čemer je tudi srebro poskočilo na rekordnih 53,60 dolarja za unčo.
Spodaj navajamo 4 glavne razloge za nedavno rast cene zlata:
1. Pričakovanja o znižanju obrestnih mer Federal Reserve
Po podatkih CME FedWatch trgi trenutno ocenjujejo 97% verjetnost, da bo ameriška centralna banka (Federal Reserve) na svojem srečanju 28.–29. oktobra znižala obrestne mere za 25 bazičnih točk. Dodatno znižanje decembra bi lahko obrestno mero zveznih skladov spustilo na raven med 3,75 % in 4 %. Takšni ukrepi bi znižali donosnost obveznic, s čimer bi se zmanjšali oportunitetni stroški držanja nedonosnih sredstev, kot je zlato, kar bi še povečalo njegovo privlačnost za vlagatelje.
2. Rekordni prilivi v ETF-je odražajo institucionalno zaupanje
Zlatu vezani borzni skladi (ETF-ji) so letos do zdaj beležili 64 milijard dolarjev prilivov, medtem ko je samo septembra prišlo do rekordnega mesečnega porasta v višini 17,3 milijarde dolarjev – največjega v zgodovini. Povečanje so vodili severnoameriški skladi, pri katerih je povprečni dnevni obseg trgovanja dosegel 6,5 milijarde dolarjev, kar kaže na močno udeležbo institucionalnih vlagateljev.
3. Centralne banke poglabljajo strategijo dedolarizacije
Vztrajno nakupovanje zlata s strani centralnih bank še naprej podpira trg plemenite kovine. Po napovedih banke Goldman Sachs bodo centralne banke v letu 2025 kupovale okoli 80 metričnih ton zlata na mesec, v letu 2026 pa približno 70 ton. Glavni razlog za to je, da se gospodarstva v razvoju postopoma umikajo iz ameriških državnih obveznic, katerih imetja so trenutno na najnižji ravni po letu 2013.
4. Več dejavnikov poganja rast cene zlata
Kombinacija različnih dejavnikov – vključno s Trumpovimi ponovnimi grožnjami glede carin, slabitvijo ameriškega dolarja, nadaljevanjem zaprtja ameriške vlade in inflacijo, ki se ohranja okoli 3 % – še naprej poganja rast zlata. Finančni minister Scott Bessent je opozoril, da bi zaprtje vlade lahko negativno vplivalo na gospodarsko rast, vendar je obenem izrazil optimizem glede prihajajočih pogajanj med ZDA in Kitajsko, ki bodo potekala še ta mesec.
Septembra so se obsegi trgovanja z zlatom povečali za 34 %, na povprečnih 388 milijard dolarjev na dan, kar je prineslo 13 novih rekordnih vrednosti. Obseg trgovanja na borzi COMEX se je povečal za 58 %, medtem ko je dejavnost na šanghajski borzi poskočila za 84 %, kar potrjuje močno svetovno povpraševanje vlagateljev po zlatu.
Bank of America pa napoveduje ceno zlata za 2026
Banka Amerike je postala druga velika finančna institucija, ki napoveduje, da bo zlato leta 2026 doseglo 5.000 USD za unčo, z povprečno ceno 4.400 USD. Kot glavne dejavnike navaja visoke proračunske primanjkljaje, naraščajoči dolg in pričakovane znižane obrestne mere. Čeprav je možen kratkoročen popravek, BofA meni, da bo stalno zanimanje vlagateljev cene potisnilo še višje, saj bi 14% rast naložbenih tokov lahko dosegla cilj. Société Générale deli napoved 5.000 USD, medtem ko je Goldman Sachs postavil cilj 4.900 USD. Carsten Menke iz Julius Baerja ostaja optimističen, saj ključni dejavniki, kot sta upočasnjena rast in šibkejši dolar, še vedno vztrajajo.
Preberi še: Je to Bitcoinov zadnji 4-letni cikel? Kaj nas čaka v prihodnosti?
